Страны ЕС наращивают госдолг с каждым новым кризисом

Долговая нагрузка европейских стран, которая резко подскочила из-за пандемии коронавируса, теперь может еще больше увеличиться из-за энергетического кризиса. Влияние двух последовательных кризисов сужает для европейских правительств поле для маневра при составлении государственных бюджетов. Государственный долг стран Евросоюза в 2020 году увеличился более чем на 10% по отношению к ВВП.

В случае Эстонии тот же показатель увеличился в два раза: с 9% до 19%. «Если мы посмотрим на динамику государственного долга за более длительный период времени, например, в Западной Европе с 1960-х годов, то просматривается такая закономерность, что каждый последующий кризис поднимает уровень долга на новые высоты по отношению к ВВП. Мы видели это и в 2020 году во время коронакризиса», – сказала экономист Банка Эстонии Катри Урке.В сочетании с ростом процентных ставок и соответствующим удорожанием обслуживания долга это означает, что странам будет трудно составлять бюджеты в условиях начавшегося кризиса.

«То, что в противном случае можно было бы направить на поддержку экономики, будет потрачено на обслуживание долга», — сказала Урке. С другой стороны, быстрый рост номинального ВВП из-за инфляции снижает пропорцию государственного долга по отношению к внутреннему валовому продукту. В Эстонии, например, государственный долг к концу второго квартала составил 16,7%.

Аналогичным образом, в странах ЕС это соотношение упало с 91% в прошлом году до 87% в нынешнем. Однако главный экономист Swedbank Тыну Мертсина отметил, что из одного этого фактора нельзя делать вывод о том, что устойчивость повысилась. Сокращение долга было незначительным, а энергетический кризис вынуждает страны наращивать расходы.