Давление инфляции: сможет ли ЦБ сдержать его повышением ключевой ставки

В пятницу, 11 февраля, Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку на 1 п. п. с 8,5% до 9,5%. Решение было ожидаемым, учитывая сохранение высокого уровня инфляции в январе и первой декаде февраля текущего года, а также неослабевающих геополитических рисков.

В пресс-релизе, выпущенном по итогам заседания Совета директоров ЦБ, отмечается, что инфляция значительно выше октябрьского прогноза регулятора.

«Расширение спроса продолжает опережать возможности наращивания выпуска. Быстрый рост экономической активности при ограниченности свободных трудовых ресурсов усиливает инфляционное давление. Проинфляционной остается конъюнктура мировых товарных рынков», – говорится в документе.

Допускается возможность продолжить повышение ключевой ставки, с учетом развития ситуации в экономике. Следующее заседание по этому вопросу, как известно, запланировано на 18 марта. Регулятор рассчитывает, что жесткая денежно-кредитная политика позволит уже в текущем году вернуть инфляцию к целевому уровню 4,0–4,5%.

Пока добиться желаемого эффекта не удается. В январе 2022 года потребительские цены выросли почти на 1%. В годовом исчислении инфляция достигла 8,7% против 8,4% в декабре. Февраль не изменил тренда. За период с 29 января по 4 февраля плодоовощная продукция подорожала среднем на 1,9%, на предыдущей неделе – на 1,1%.

Остановить рост цен власти пытаются не только мерами денежно-кредитной политики. В ответ на не ослабляющееся ценовое давление власти выходят с новыми мерами, призванными удержать инфляцию. Изданию «Коммерсантъ» стало известно, что Минтранс предложил рекомендовать компаниям не повышать тарифы на автоперевозки социально значимых товаров. За прошлый год транспортные издержки выросли примерно на 30%.