Заявление Банка России: Взвейтесь, ястребы, орлами

Москва. 11 февраля. INTERFAX.RU - Совет директоров ЦБ на заседании в пятницу повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов – до 9,5%. Само по себе это решение не стало сюрпризом для рынка: второго подряд повышения ставки на 1 п.п. ожидали большинство аналитиков, оно было заложено в котировки ОФЗ. Однако ЦБ все же сумел удивить – жесткостью своего прогноза и риторики на пресс-конференции.

Все ключевые высказывания председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной были максимально ястребиными. Совет даже не рассматривал повышение меньше чем на 100 базисных пунктов (хотя в прогнозах рынка фигурировали и 75, и даже 50 пунктов) – более того, единственной альтернативой, причем не умозрительной, был радикальный шаг в 150 пунктов. Повышение на 100 б.п. постепенно перестает казаться нестандартным шагом для ЦБ, признала Набиуллина, допустив его повторение в будущем. Вкупе с взлетевшим прогнозом по средней ключевой ставке – ЦБ поднял его с 7,3-8,3% до 9-11%, что соответствует 9,1-11,3% с 14 февраля до конца года – это означает практически безальтернативный переход ставки на двузначную территорию, и, возможно, вторжение будет довольно глубоким.

Сигнал о будущей направленности ДКП в заявлении ЦБ остался неизменным и по нынешним меркам не самым ястребиным – "Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях", но это обманчивая стабильность: даже по сравнению с декабрем ситуация успела заметно усугубиться, следует из слов главы Центробанка.

"Наш анализ показывает, что мы сейчас перешли в зону нейтральной ставки. Индикатор этого – динамика кредитования в прошлом году ускорялась, и оно росло быстрыми достаточно темпами. А для того, чтобы снизить инфляцию, нужно временно перейти